在3月29日对外发布2023年年报和ESG报告之后，一汽解放于4月2日在北京举行了2024媒体、投资者交流会，对于2023年经营业绩及2024年相关规划做了沟通交流。相比于对数据更为敏感的财经媒体，商车邦希望能从行业视角，站在投资者角度来分析一下一汽解放的价值与发展前景。

第一，要选择行业龙头

在国内A股汽车类上市公司中，一汽解放是唯一一家中重卡龙头企业，不仅拥有七十年的历史底蕴和造车经验，还在行业细分市场拥有着很高的销量和市占率。据最新发布的年报显示，2023一汽解放在中重卡市场处于下行周期中，实现整车销量24.17万辆，同比增长42.11%。终端份额行业第一、牵引车销量连续十八年行业第一、天然气重卡市场份额行业第一、高端产品行业销量第一。上述相关数据表明，一汽解放具备鲜明的行业龙头特征。

第二，要选择经营稳健的公司

一家经营稳健公司意味着其股价基本不会出现暴涨暴跌，投资者的风险更小，更适合长期投资，在上市的几年中，一汽解放的整体表现基本印证了这一特点。

商用车属于周期性比较强的行业，更全的产品线、更丰富的业态以及分散的市场投资，更有利于化解周期性风险。一汽解放的产品线涵盖了包括传统和新能源在内的全系列商用车，其中中重卡为核心业务，轻卡和客车为成长型业务。在新能源和智能驾驶方面，一汽解放一直在进行投资布局，预计这些投资在五到十年之后将会得到显现，电动化、智能化和网联化将会成为一汽解放增长的“第二曲线”。此外，除了巩固国内市场之外，一汽解放最近几年也在加快海外市场的布局。由于此前基数较低，经过战略调整之后，目前一汽解放海外出口每年的复合增长率在93%左右。根据规划，在未来5年，通过海外建厂等有效方式，一汽解放预计海外和国内市场销量占比将会持平。

第三，要选择盈利能力强的公司

商用车是典型的靠规模盈利的行业，规模越大的企业就可以有效摊平研发、制造和零部件采购成本，盈利能力会更强。

一汽解放不仅拥有行业第一的终端销量，还围绕整车构建了发动机、变速箱、车桥在内的核心零部件业务，通过对外合资合作，布局了电池、智能驾驶、后市场业务在内的六家新业态公司。不管是传统车还是新能源车领域，只有拉长产业链，才能有效保证单车的利润率。值得一提的是，商用车行业已经明显从增量市场进入存量市场竞争，后市场业务将成为企业的重要利润来源。一汽解放最大的优势就是市场保有量大，通过零部件和二手车业务可以有效弥补新车整车的盈利能力影响。

第四，要选择掌握核心技术的公司

不论是制造业还是新兴科技企业，只有掌握核心技术才拥有话语权，具备真正的市场竞争力。在国内商用车企业，一汽解放是公认的自主研发能力最强的企业，也是为数不多自主掌握内燃机、AMT变速箱、整车电控等商用车核心技术的企业。

2023年，一汽解放研发投入31.05亿元，以持续打造自主可控技术的核心竞争力。据悉，2024年一汽解放将发布多款新产品，在解放J7和鹰途双高端产品基础上，在今年年中将推出一款代号为J167的高端重卡产品，匹配解放自主换代的智慧动力域，大量应用智能网联技术，多项产品性能优势助推解放高端产品进一步升级。此外，结合国内中重卡市场趋势，一汽解放重点聚焦大马力、AMT、NG产品，打造更大差异化竞争优势。在长春基地，搭载最新换代的6DVD1、6DX1大马力发动机整车J7、J6V产品将集中上市，满足市场多样化、高质量发展需求；在青岛基地，将在二季度重点区域推出JQ6产品，下半年布局鹰途4×2牵引车、JH6升级产品，面向快递、快运的鹰途天然气产品也即将问世。

此外，一汽解放自主研发的氢气发动机将在今年内实现产品落地、示范运营；全球首款氨氢融合发动机在2023年成功点火后，预计将在2026年示范运营。

第五，要选择具备成长潜力的公司

成长潜力的大小，直接影响企业的发展前景。一汽解放不仅是行业龙头，也是一家具有很大成长空间的企业。

从一汽解放所处的宏观行业环境来看，商用车虽然是传统行业，但在未来向新能源全面转型的过程中，将会带来各种新的发展机遇。因为新能源车辆的单车价格更高，产业链更长，业态更加丰富。

从一汽解放自身来看，在企业发展最强势的阶段，其根据内外部市场环境的变化，先于行业进行了相应的投资和变革。一是在传统产业转型升级改造方面，一汽解放在“十三五”期间，累计投资100多亿元，对旗下分、子公司，以及制造基地和零部件公司完成了升级改造，涉及五大整车、三大总成；二是借鉴和学习华为，对内部的流程、体系，实施“四位一体”的组织变革。目前变革主要集中在研发、销售端，接下来还会推进到制造和运营端，未来一汽解放将会形成大营销、大研发、大制造、大运营的“四大”组织架构。

在当下的国内资本市场，不论是机构还是散户，在股市投资时往往更看重概念，而不太关注上市公司的价值和成长潜力。一汽解放所属的商用车行业是一个相对传统的行业，加之其品牌定位和企业背景，决定了它不是一家能制造出很多概念来炒作的公司。但从市场地位、深厚底蕴、变革方向以及未来前景来看，一汽解放是一家值得长期投资的公司。